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ICE计划推出黄金白银期货交易“减速带” 高频交易优势不再?

    发布时间:2019-05-21 06:19

  (ICE)准备在美国期货市场推出首个“减速带”机制,来削弱超高速交易员的优势。尽管美国商品期货交易委员会(CFTC)五名委员中有两位不同意这一决定,但

  不赞成该决定的人认为,减速带机制将不公平地惩罚那些依赖快速交易优势的公司。而赞成者则表示,是时候有人做点事来阻止高频交易在期货市场领先于所有人了。这也是部分全球最大的高频交易公司反对该计划的原因。

  根据计划,将把其每日黄金(Gold Daily)和每日白银(Silver Daily)期货合约某些交易的执行速度延迟3毫秒。这两个合约的交易量相对较小,大部分黄金和白银期货交易都在芝商所(CME)进行。但交易员此前都在密切关注CFTC对于此事的决定,因为该决定可能成为潜在的先例。

  根据CFTC的规定,该机构有权在90天内驳回该提议,这一期限已于上周二到期。CFTC到当日午夜都没有采取行动,这意味着可以不受约束推出其“减速带”机制。尚未表示多久之后实施这一减速带机制。

  CFTC的市场监管部表示,将仔细观察分析减速带机制的影响,并称其并不将准许上述规则视为在减速带机制的整体法律和政策方面设立的一个先例;其他期货交易所增设减速带机制的申请将根据各自的情况进行评估。

  党和共和党均有一名委员对上述决定提出异议。共和党人Brian Quintenz称:“那些发明并投资于更快信息传输技术、利用市场动荡获利的企业从自己的优势中获益。这一过程提高了市场效率。”

  Citadel Securities LLC和DRW Holdings LLC等高频交易巨头反对上述计划,这些公司的大部分收入来自领先于较慢的零售和“傻瓜资金巨鲸”订单;代表对冲基金的行业团体Managed Funds Association也表示反对。

  Citadel Securities政府及监管政策全球主管Stephen Berger表示:“我们感谢委员会的确认,今天的规则更改仅针对两份特定合同,未来任何的范围扩大都将需要提交新的规则,并进行法律分析。”

  技术分析师Tom McClellan说:“高频算法交易员花了那么多钱,把办公室设在离服务器场更近的地方,并购买高速光纤连接,以便在交易中获得优势。而现在,将引入3毫秒的延迟,试图创造一个公平的竞争环境。”

  不过,一些小公司对这种决定表示欢迎,并称此举将提升竞争力。如今,高频交易公司不得不花费大量资金,才能将交易时间缩短百万分之一秒。

  那些试图利用订单流来扫除现有挂单止损的订单将受到“减速带”的影响,而正常的新订单不会受到影响。XTX Markets美国分部负责人Eric Swanson表示:“通过毫秒级消除成本昂贵的高频交易速度优势,的减速带将降低终端用户的间接运营负担。”

  DRW创始人兼首席执行官Donald Wilson Jr。说:“在市场波动期间,屏幕上会出现虚假的流动性。我认为这是一件非常危险的事情。”

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